أحمد محمد إسماعيل ( محاسب قانوني وخبير ضرائب )
أهلا وسهلا بكم في منتدى أحمد محمد إسماعيل للمحاسبة والمراجعة ( A.M.I )
01068761914 (2+)

انضم إلى المنتدى ، فالأمر سريع وسهل

أحمد محمد إسماعيل ( محاسب قانوني وخبير ضرائب )
أهلا وسهلا بكم في منتدى أحمد محمد إسماعيل للمحاسبة والمراجعة ( A.M.I )
01068761914 (2+)
أحمد محمد إسماعيل ( محاسب قانوني وخبير ضرائب )
هل تريد التفاعل مع هذه المساهمة؟ كل ما عليك هو إنشاء حساب جديد ببضع خطوات أو تسجيل الدخول للمتابعة.
بحـث
نتائج البحث
بحث متقدم
ديسمبر 2022
الإثنينالثلاثاءالأربعاءالخميسالجمعةالسبتالأحد
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 

اليومية

أفضل الأعضاء الموسومين
لا يوجد مستخدم

اذهب الى الأسفل
avatar
أم محمد
عدد المساهمات : 126
تاريخ التسجيل : 20/04/2016

الادارة المالية-التطور-الوظيفة-الاهداف الجزء الرابع Empty الادارة المالية-التطور-الوظيفة-الاهداف الجزء الرابع

الجمعة يوليو 15, 2016 5:01 pm
العام الثاني 300,000 500,000
العام الثالث 400,000 300,000
العام الرابع 500,000 (100,000)
العام الخامس 400,000 (100,000)
العمر الإفتراضي فى كل مشروع خمس سنوات ويتم حساب الإهلاك بنسبة 20 % فى العام ، فأي المشروعين يتم إختياره ؟


 4 – 2 – 3  طرق التدفقات النقدية المخصومة DCF:
يؤخذ علي كل من طريقتي العائد المحاسبي علي رأس المال المستثمر وفترة الإسترداد أنهما لا تأخذان فى الحسبان القيمة الحالية للنقود التي يتم الحصول عليها فى المستقبل ، ويعتبر هذا المأخذ نقطة ضعف أساسية فى كل من الطريقتين. وعليه فقد زاد الإعتماد في تقييم المشروعات فى دراسة الجدوي أو دراسات الإستثمار علي طرق التدفقات النقدية المخصومة وهي:
أ . طريقة صافي القيمة الحالية ( NPV ).
ب . طريقة معدل العائد الداخلي ( IRR )
ج . طريقة فترة الإسترداد بالتدفقات المخصومة ( DPBP )
أ . طريقة صافي القيمة الحالية ( NPV ) :
يتطلب إستخدام طريقة صافي القيمة الحالية الإلتفات إلي:
1. تقدير التدفقات النقدية الخارجة والتدفقات النقدية التي سوف يتم خصمها .
2. تقدير معدل العائد وبالتالي معدل الخصم الذي يمكن أن يستخدم فى خصم التدفقات.
3. تطبيق القاعدة أو الأساس الذي يمكن أن ينبي عليه إتخاذ قرار الإستثمار.
تقدير التدفقات النقدية :
إذا كانت طريقة معدل العائد المحاسبي علي الإستثمار تأخذ فى الحسبان متوسط الربح السنوي وإذا كان الربح فى هذه الحالة يحسب بالمعادلة:

وإذا كانت طريقة فترة إسترداد الإستثمار تأخذ فى الحسبان الربح السنوي قبل خصم الإهلاكات السنوية ، وإذا كانت هنالك قواعد ومعايير محاسبية تتحكم فى الطريقة التي يتم بها حساب الربح، فإن طريقة التدفقات النقدية المخصومة تأخذ فى الحسبان التدفق النقدي سواء جاء ذلك التدفق نتيجة للربح من الأنشطة المختلفة للمشروع أو جاء من أي مصادر أخري وسواء خرج ذلك التدفق لتمويل التشغيل أو لأي تمويل آخر بما فى ذلك تمويل الأصول الثابتة ، عليه تصبح الخطوة الأولي فى إستخدام طريقة صافى القيمة الحالية أو معدل العائد الداخلي هي تحديد ماهية التدفقات النقدية.
هناك نوعان من التدفقات النقدية: التدفقات النقدية الخارجة والتدفقات النقدية الداخلة ، ويبدأ حساب التدفقات النقدية الخارجة بتقدير التكلفة الكلية للمشروع، وحسب طبيعة المشروع المراد تمويله فإن عناصر التكلفة الكلية قد تأخذ الشكل التالي:


ملخص التكلفة الكلية للمشروع:
البيانات المكون الأجنبي المكون المحلي مليون دينار إجمالي التكلفة مليون دينار
عملة أجنبية المقابل
مليون دينار
الأرض توضيح المبالغ بالعملة الأجنبية مع توضيح سعر الصرف مقابل الدينار السوداني - 288 288
المباني 11,250 10,028 21,278
الماكينات والمعدات والآلات 44,901 27,273 72,174
وسائط النقل والأثاثات 4,653 3,447 8,100
تكلفة الأصول الثابتة 60,804 41,036 101,840
مصروفات ما قبل التشغيل 454 1,058 1,512
تكلفة التمويل ما قبل التشغيل 13,539 - 13,539
التكلفة الرأسمالية للمشروع 74,797 42,094 116,891
رأس المال العامل الأولي - 8,109 8,109
إجمالي تكلفة المشروع 74,797 50,203 125,000

نلاحظ هنا أن مصروفات ما قبل التشغيل وتكلفة التمويل أثناء تنفيذ المشروع ورأس المال العامل الأولي تدخل فى التكلفة الكلية للمشروع المراد تمويله ، وكل هذه البنود تحتاج إلي أسس معقولة لتقديرها.
والخطوة التالية فى دراسة الجدوي هي رسم خريطة التمويل والتي يتم فيها تحديد الطريقة التي سوف يتم بها تمويل التكلفة الكلية للمشروع ، ويحدد فيها حجم رأس المال المساهم به والتمويل طويل الأجل ( قروض وتسهيلات مصنعي ماكينات ومعدات ) والتمويل قصير الأجل لرأس المال الأولي، إذا إفترضنا أن التمويل سوف يتم بنسبة رأس مال لقروض 40 : 60 فإن خريطة التمويل ستكون كما يلي:
خريطة التمويل المقترحة:
البيانات المكون الأجنبي المكون المحلي مليون دينار إجمالي التكلفة مليون دينار
عملة أجنبية المقابل
مليون دينار
التكلفة المراد تمويلها توضيح المبالغ بالعملة الأجنبية مع توضيح سعر الصرف مقابل الدينار السوداني 74,797 50,203 125,000
مصادر التمويل:
رأس مال مساهم به - 50,000 50,000
قروض طويلة الأجل 74,797 - 74,797
قوض قصير الأجل - 203 203
إجمالي مصادر التمويل 74,797 50,203 125,000


وتأتي بعد ذلك التدفقات النقدية الداخلة والخارجة من تشغيل المشروع والتي تتمثل فى إعداد حساب الأرباح والخسائر المقدر أولاً ثم جداول التدفقات النقدية ، نبدأ بإعداد حساب الأرباح والخسائر والذي يمكن أن يأخذ الشكل التالي:

ملخص حساب الأرباح والخسائر المقدر
( بملايين الدينارات )
البيانات العام الأول العام الثاني العام الثالث العام الرابع العام الخامس الأعوام 6 - 10
إجمالي الإيرادات 210,707 238,801 266,896 266,896 266,896 266,896
تكلفة المبيعات:
المواد المباشرة 165,185 187,210 209,234 209,234 209,234 209,234
العمالة المباشرة 1,678 1,678 1,678 1,678 1,678 1,678
مصروفات الإنتاج 2,669 2,669 2,669 2,669 2,669 2,669
تكلفة إنتاج المبيعات 169,532 191,557 213,581 213,581 213,581 213,581
الصيانة والإصلاحات 1,458 1,458 1,458 1,458 1,458 1,458
المصروفات الإدارية والبيعية 1,335 1,335 1,335 1,335 1,335 1,335
الإهلاكات 9,369 9,369 9,369 9,369 9,369 9,369
الإطفاءات 3,010 3,010 3,010 3,010 3,010 -
إجمالي تكلفة المبيعات 184,704 206,729 228,753 228,573 228,573 225,742
الربح قبل مصروفات التمويل 26,003 32,072 38,143 38,143 38,143 41,153
مصروفات التمويل 9,312 5,891 4,320 2,749 1,179 -
الربح قبل الضرائب 16,691 26,181 33,823 35,394 36,963 41,153
مخصص ضريبة أرباح الأعمال - - - - - 14,404
الربح بعد الضرائب 16,691 26,181 33,823 35,394 36,963 26,749
أرباح الأسهم المقترحة 15,000 20,000 30,000 35,000 35,000 25,000
الأرباح المحتجزة 1,691 6,181 3,823 394 1,963 1,749

وبناء علي التكلفة الكلية للمشروع وخريطة التمويل المقترحة وحساب الأرباح والخسائر المقدر يتم إعداد الميزانية العمومية المقدرة بنهاية كل عام من أعوام التشغيل المقترحة كما يلي:

الميزانية العمومية كما في 31 / 12/ .....
( بملايين الدينارات )
البيانات العام الأول العام الثاني العام الثالث العام الرابع العام الخامس العام السادس
الأصول الثابتة:
إجمالي الأصول الثابتة 101,840 101,840 101,840 101,840 101,840 109,940
ناقصاً : مجمع الإهلاكات 9,369 18,738 28,107 37,476 46845 56,214
صافي الأصول الثابتة 92,471 83,102 73,733 64,364 54,995 53,726
الأصول الأخري
إجمالي الأصول الأخري 15,051 14,041 9,031 6,021 3,011 -
ناقصاً : الإطفاء 3,010 3,010 3,010 3,010 3,011 -
صافي الأصول الأخري 12,041 9,031 6,021 3,011 - -
الأصول المتداولة
المخزونات 12,433 14,018 15,604 15,604 15,604 15,604
المدينون 8,779 9,950 11,121 11,121 11,121 11,121
النقدية والبنوك 1,502 8,322 17,782 20,597 19,975 37,685
إجمالي الأصول المتداولة 22,714 32,290 44,507 47,322 46,700 64,410
ناقصاً : الخصوم المتداولة:
الدائنون 7,896 8,870 9,843 9,843 9,843 9,843
إلتزامات واجبة السداد 15,000 20,000 30,000 35,000 35,000 39,404
إجمالي الخصوم المتداولة 22,896 28,870 39,843 44,843 44,843 49,247
رأس المال العامل (182) 3,420 4,664 2,479 1,857 15,163
صافي القيمة 104,330 95,553 84,418 69,854 56,852 68,889
ممثلا في:
القرض طويل الأجل 52,639 37,681 22,723 7,765 - -
حقوق أصحاب الملكية:
رأس المال المساهم به 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000
الأرباح المحتجزة 1,691 7,872 11,695 12,089 6,852 18,889
أجمالي حقوق الملكية 51,691 57,872 61,695 62,089 56,852 68,889
أجمالي التمثيل 104,330 95,553 84,418 69,854 56,852 68,889

وبناءاً علي حساب الأرباح والخسائر ومعلومات الميزانية العمومية يتم إعداد جداول التدفقات النقدية كما يلي:

جدول التدفقات النقدية
( بملايين الدينارات )
البيانات العام صفر العام الأول العام الثاني العام الثالث العام الرابع الأعوام 5 - 10
مصادر التدفقات النقدية:
الأرباح قبل مصروفات التمويل - 26,003 32,072 38,143 38,143 38,143
الإهلاكات - 9,369 9,369 9,369 9,369 9,369
الإطفاءات - 3,010 3,010 3,010 3,010 3,010
تدفق نقدي من التشغيل - 38,382 44,451 50,522 50,522 50,522
رأس المال المساهم به 50,000 - - - - -
القروض طويلة الأجل 74,797 - - - - -
تمويل قصير الأجل 203 - - - - -
الزيادة فى الخصوم المتداولة - 7,896 974 973 - -
تدفق نقدي من التمويل 125,000 7,896 974 973 - -
إجمالي مصادر التدفق النقدي 125,000 46,278 45,425 51,495 50,522 50,522
الإستخدام
الأصول الثابتة 101,840 7,403 - - - -
الأصول الأخري 15,051 - - - - -
الأصول المتداولة ما عدا النقد 8,000 13,211 2,757 2,757 - -
مصروفات التمويل - 9,312 5,891 4,320 2,749 1,176
سداد التمويل - 14,958 14,958 14,958 14,958 14,967
أرباح الأسهم المدفوعة - - 15,000 20,000 30,000 35,000
ضريبة أرباح الأعمال - - - - - -
إجمالي الإستخدام 124,891 44,884 38,606 42,035 47,707 51,143
التغير فى موقف النقدية 109 1,394 6,819 9,460 2,815 (621)
موقف النقدية
الرصيد فى أول العام - 109 1,503 8,322 17,782 20,597
التغير فى موقف النقد 109 1,394 6,819 9,460 2,815 (621)
الرصيد فى الميزانية العمومية فى آخر العام 109 1,503 8,322 17,782 20,597 19,976

أ - أ : طريقة صافي القيمة الحالية ( NPV ):
إن التدفق النقدي الداخل الذي يتم خصمه للوصول إلي صافي القيمة الحالية يتكون من التدفق النقدي من التشغيل زائداً أو ناقصاً التغيرات التي تحدث فى رأس المال العامل مع ملاحظة عدم خصم مصروفات التمويل وأقساط سداد القروض وأرباح الأسهم المدفوعة كتدفقات نقدية خارجة من جدول التدفقات النقدية . الضرائب كتدفق نقدي خارج تخصم من التدفقات النقدية فى العام الذي يلي العام الذي حسبت عليه ، رأس المال المتبقي بنهاية عمر المشروع يفترض بيعه وتحقيق تدفقات داخلة منه.
أ - ب - : فيما يتعلق بتقدير معدل العائد الذي يمكن أن يتوقعه المستثمر فى المشروع فإننا يمكن أن نأخذ فى الحسبان أرباح التمويل السائدة فى الإقتصاد ثم يتم تعديل تلك الأرباح بإضافة نسبة مئوية معقولة كي تعوض أصحاب الملكية أو دافعي رأس المال العادي المساهم به عن المخاطر التي ربما تعرض لها المشروع فى المستقبل وما يمكن أن يمكن أن يقنعهم بالإستثمار فى المشروع مقارنة مع ما يمكن أن يحصلوا عليه من منافع من أموالهم فى الوقت الحالي ( تكلفة الفرصة البديلة ) ، عليه سوف نفترض أن معدل العائد المطلوب 20 % ويصبح هذا هو معدل الخصم وعن طريقه يمكن حساب صافي القيمة الحالية كما يلي: -

صافي القيمة الحالية لمعدل 20 %
العام التدفق النقدي معدل الخصم عند 20 % القيمة الحالية
صفر ( 125,000) 1.000 (125,000)
1 33,067 0.833 27,545
2 42,668 0.694 29,612
3 48,738 0.579 28,219
4 50,522 0.482 24,352
5 50,522 0.402 20,310
6 50,522 0.335 16,925
7 36,118 0.279 10,077
8 36,118 0.233 8,415
9 36,118 0.194 7,007
10 44,218 0.162 7,163
11 ( 14,404) 0.135 (1,945)
القيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة (126,945)
القيمة النقدية للتدفقات النقدية الداخلة 179,625
صافي القيمة الحالية 52,680

أ – ج : تطبيق القاعدة أو الأساس في إتخاذ قرار الإستثمار:
تعتمد القاعدة فى إتخاذ قرار الإستثمار علي صافي القيمة الحالية ، فإذا كان صافي القيمة الحالية موجب بمعني أن القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة أعلي من القيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة فإن هذا يعني أن المشروع سوف يحقق عائداً أعلي من العائد المطلوب ، وبناءاً علي ذلك يمكن الإستثمار فيه ، أما إذا كان صافي القيمة الحالية سالب بمعني أن القيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة أعلي من القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة فإن هذا يعني أن المشروع لن يستطيع تحقيق معدل العائد المطلوب منه وبالتالي لا داعي للإستثمار فيه. أما إذا كان صافي القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة متساوياً تماماً مع صافي القيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة، فإن ذلك يعني أن معدل الخصم المستخدم هو معدل العائد الداخلي.
ب - طريقة معدل العائد الداخلي ( IRR ):
يتضح من الفقرة السابقة أن معدل العائد الداخلي للمشروع هو معدل الخصم الذي يتساوي عنده إجمالي القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة وإجمالي القيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة ، أي عندما يصبح صافي القيمة الحالية صفراً ، ويمكن الوصول إليه عن طريق تكرار المحاولة كما يلي:
معدل العائد الداخلي
العام التدفق النقدي معدل خصم 31% القيمة الحالية معدل خصم 32% القيمة الحالية
صفر ( 125,000) 1.000 ( 125,000 ) 1.000 ( 125,000 )
1 33,067 0.763 25,230 0.758 25,065
2 42,668 0.583 24,875 0.574 24,491
3 48,738 0.445 21,688 0.435 21,201
4 50,522 0.340 17,177 0.329 16,622
5 50,522 0.259 13,085 0.249 12,580
6 50,522 0.198 10,003 0.189 9,549
7 36,118 0.151 5,454 0.143 5,165
8 36,118 0.115 4,154 0.108 3,901
9 36,118 0.088 3,178 0.082 2,962
10 44,218 0.067 2,963 0.062 2,741
11 ( 14,404) 0.051 ( 735 ) 0.047 ( 677)
القيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة ( 125,735 ) ( 125,677 )
القيمة النقدية للتدفقات النقدية الداخلة 127,807 124,277
صافي القيمة الحالية 2,072 ( 1,400 )

معدل العائد الداخلي = 31 % + 2,071 X 1 = 31.6 %
( 2,071 + 1,400 )

ج - طريقة فترة إسترداد الإستثمار ( PBP ):
هناك طريقتان لحساب فترة إسترداد الإستثمار هما:
الطريقة التقليدية
يتم حساب فترة الإسترداد للمشروع قيد الدراسة كما يلي:

فترة إسترداد الإستثمار
العام الربح الإهلاكات و الإطفاءات التدفق النقدي السنوي التدفق النقدي المتراكم
1 16,691 12,379 29,070 29,070
2 26,181 12,379 38,560 67,630
3 33,823 12,379 46,202 113,832
4 35,394 12,379 47,773 161,605

تقع فترة إسترداد الإستثمار ما بين العام الثالث والعام الرابع من العمر الإفتراضي للمشروع، وإذا إفترضنا أن التدفقات النقدية السنوية تتم خلال أشهر العام بالتساوي فإن التدفق النقدي الشهري فى العام الرابع يمكن حسابه كما يلي:
التدفق النقدي الشهري للعام الرابع = 47,773 ÷ 12 شهر = 3,981 مليون دينار
المبلغ المطلوب بعد نهاية العام الثالث للوصول إلي فترة الإسترداد يمكن حسابه كما يلي:
= 125,000 – 113,834 = 11,168 مليون دينار
عدد الشهور المطلوبة للحصول علي المبلغ المطلوب = 11,168 ÷ 3,981 = 2.8 شهر
إذاً فترة إسترداد الإستثمار = 3 سنة و 3 أشهر تقريباً.
طريقة فترة الإسترداد المخصومة:
علي إفتراض أن معدل الخصم 20 % ، يمكن حساب فترة الإسترداد المخصومة كما يلي:
فترة الإسترداد المخصومة
العام التدفق النقدي معدل الخصم عند 20 % القيمة الحالية القيمة الحالية المتراكمة
1 29,070 0.833 24,215 24,215
2 38,560 0.694 26,761 50,976
3 46,202 0.579 26,751 77,727
4 47,773 0.482 23,027 100,754
5 49,516 0.402 19,836 120,590
6 50,516 0.335 16,923 137,513


وعلي إفتراض أن التدفقات النقدية سوف تتم فى العام السادس بالتساوي بين أشهر العام فإن التدفق النقدي الشهري يمكن حسابه كما يلي:
التدفق النقدي الشهري فى العام السادس= 16,923 ÷ 12 شهر = 1,410 مليون دينار
المبلغ المطلوب عليه للوصول إلي فترة الإسترداد = 125,000 – 120,590 = 4,410 مليون دينار
عدد الأشهر المطلوبة = 4,410 ÷ 1,410 = 3.1 شهر
إذا فترة الإسترداد المخصومة = 5 سنوات و 3 أشهر تقريباً

 5  الضبط عن طريق الموازنات التقديرية

إن الإدارة السليمة لأي منشأة من المنشآت هي التي تستطيع أن تنسق بين الموارد الإقتصادية المختلفة للمنشأة من أجل تحقيق الهدف الذي تسعي إليه.و يصبح ذلك التنسيق سهل الحدوث إذا إستطاعت الإدارة أن تحدد سلفاً الهدف الذي سوف تسعي لتحقيقه ورسم خريطة الطريق الذي يوصل إليه ثم التنسيق بين كل مناشط المنشأة للوصول إليه. ورسم خريطة الطريق يعني وضع الخطط وبالتالي يعني عملية التخطيط ، وتتطلب هذه العملية كل من التخطيط المالي طويل المدي ثم وضع الموازنات التقديرية السنوية لتنفيذ التخطيط طويل المدي.

 5 – 1  التخطيط المالي طويل المدي Long – term Financial Planning :
يهتم التخطيط المالي طويل المدي بكل من نسبة النمو السنوي للمنشأة وأدائها والإستثمار المطلوب لترقية الأداء وبالتالي متطلبات ذلك الإستثمار من تمويل. الخطوات المطلوبة للتخطيط المالي طويل المدي هي:
أ – أداء المنشأة فى الأعوام السابقة:
وتحليل ذلك الأداء يهدف إلي توضيح العلاقة بين لمتغيرات المالية ومدي قوة أو ضعف الموقف المالي للمنشأة.
أ – أداء المنشأة فى الأعوام السابقة:
ويشمل التحليل هنا كلاً من نوعية الإنتاج أو الخدمة التي تقدمها المنشأة والسوق الذي تعمل فيه والمنافسة فى تلك السوق ودرجة المخاطرة المحيطة بالمنشأة من أجل تحديد إمكانية نموها.
ج – إستراتيجية المنشأة والحوجة للإستثمار :
وذلك من أجل تحقيق الأهداف الإستراتيجية.
د – التدفقات النقدية من التشغيل:
تقدير الإيرادات والمصروفات وبالتالي التدفقات النقدية الذاتية وربطها بكل من سياسة توزيع الأرباح وسياسة الإستثمار.
هـ - بدائل التمويل المتاحة:
لتحديد إمكانية توفير التمويل من المصادر المختلفة

من هنا يتضح أن التخطيط المالي طويل المدي يتطلب توفير الإجابة علي الإجابة علي الأسئلة المتعلقة بنمو المنشأة علي المدي البعيد والربحية وسياسات الإستثمار.
تعتبر نسبة نمو المنشأة السنوية من أهم الأحداث التي تسعي المنشآت لتحقيقها وتمر تلك النسبة عبر الزيادة فى حجم الإيرادات السنوية مع ملاحظة أن تلك الزيادة قد تتطلب زيادة فى حجم كل من


الأصول الثابتة والأصول المتداولة كما أنها تتطلب زيادة فى حجم مصروفات التشغيل من مواد مباشرة وتكلفة عمالة وخلافه.
يعتمد التخطيط للمستقبل علي تحليل المعلومات التاريخية ويمكن توضيح كيفية ذلك كما هو وارد فى الحالة العملية الرابعة أدناه:
الحالة العملية الرابعة:
شركة أعالي الجبال
حساب الأرباح والخسائر للعام المنتهي فى 31 ديسمبر..............

البيانات 2000 2001 2002 2003 2004
صافي عائد المبيعات 139.0 152.0 183.0 206.0 238.3
تكلفة المبيعات الكلية 81.2 87.7 104.5 123.7 138.7
الربح الإجمالي 57.8 64.3 75.8 82.6 99.6
مصروفات إدارية 10.3 11.6 12.9 16.8 19.3
مصروفات بيع وتسويق 20.1 21.1 23.2 25.0 27.1
مصروفات عمومية 11.6 12.9 13.4 15.5 19.1
إجمالي المصروفات 42.0 45.6 49.5 57.3 65.5
الربح قبل أرباح التمويل والضرائب 15.8 18.7 28.0 25.3 34.1
أرباح التمويل 9.8 11.1 15.2 17.7 18.6
الربح قبل الضرائب 6.0 7.6 12.8 7.6 15.5
ضريبة أرباح الأعمال 2.8 3.6 6.2 3.9 8.2
الربح بعد الضرائب 3.2 4.0 6.6 3.7 7.3
أرباح الأسهم المعلنة 1.5 1.5 3.0 3.0 3.0
الأرباح المحتجزة 1.7 2.5 3.6 0.7 4.3

شركة أعالي الجبال
الميزانية العمومية كما فى 31 ديسمبر..............

البيانات 2000 2001 2002 2003 2004
الأصول الثابتة:
إجمالي الأصول الثابتة 89.5 96.9 109.6 123.1 148.5
ناقصاً مجمع الإهلاك 30.2 34.3 38.7 45.9 54.1
صافي الأصول الثابتة 59.3 62.6 70.9 87.2 94.4
الأصول المتداولة:
المخزونات 97.4 110.3 122.5 119.4 122.7
المدينون 47.4 67.8 108.3 126.3 127.9
الحسابات المدينة 17.0 14.4 17.0 22.2 23.5
النقدية والبنوك 5.4 2.8 3.9 6.4 11.6
إجمالي الأصول المتداولة 167.2 195.3 251.7 274.3 285.7
ناقصاً الخصوم المتداولة:
الدائنون 107.4 133.5 168.7 192.1 202.4
صافي الأصول المتداولة 59.8 61.8 83.0 82.2 83.3
رأس المال المستخدم 119.1 124.4 153.9 169.4 177.7
ممول بـ :-
رأس المال المساهم به 40.4 40.4 40.4 40.4 40.4
الإحتياطيات 12.1 14.6 17.9 18.6 22.9
إجمالي حقوق الملكية 52.1 54.6 57.9 58.6 62.9
تمويل طويل وقصير الأجل 67.0 69.8 96.0 110.8 114.8
إجمالي التمويل 119.1 124.4 153.9 169.4 177.7


شركة أعالي الجبال
التحليل الرأسي ونسب التحليل المستخدمة في التخطيط

البيانات المتوسط 2000 2001 2002 2003 2004
حساب الأرباح والخسائر
النسبة من عائد المبيعات
تكلفة المبيعات 58.3 58.4 57.7 57.2 60.0 58.2
المصروفات الإدارية 7.7 7.4 7.6 7.0 8.1 8.1
مصروفات البيع والتسويق 12.9 14.5 13.9 12.7 12.1 11.4
المصروفات الأخري 7.9 8.3 8.5 7.3 7.5 8.0
مصروفات التمويل 7.9 2.3 2.6 3.6 1.8 3.1
الربح بعد الضرائب 2.7 2.3 2.6 3.6 1.8 3.1
الميزانية العمومية
صافي الأصول الثابتة 40.9 42.7 41.2 38.7 42.3 39.6
المخزونات 63.8 70.1 72.6 66.9 57.9 51.5
المدينون 50.6 34.1 44.6 59.2 61.3 53.7
الحسابات المدينة 11.3 12.2 9.5 9.3 10.8 9.9
النقدية والبنوك 3.2 3.9 1.8 2.1 3.1 4.9
إجمالي الأصول المتداولة 127.8 120.3 128.5 137.5 133.0 119.9
الخصوم المتداولة 87.1 77.3 87.8 92.2 93.2 84.9
صافي الأصول المتداولة ( رأس المال العامل) 40.8 43.0 40.7 45.3 39.8 35.0
رأس المال المستخدم 81.7 85.7 81.9 84.0 82.1 74.6
نسب الربحية والدوران
معدل دوران الأصول 1.23 1.17 1.22 1.19 1.22 1.34
هامش الربح الإجمالي 13.2 11.4 12.3 15.7 12.3 14.3
العائد علي الأصول 16.2 13.3 15.0 18.7 15.0 19.2
العائد علي حقوق الملكية 8.5 6.1 7.3 11.4 6.3 11.6
نسبة نمو حقوق الملكية 4.4 3.3 4.6 6.2 1.2 6.8
نسبة نمو المبيعات 14.5 - 9.4 20.4 12.7 15.6

شركة أعالي الجبال
ملخص التخطيط المالي للعام المنتهي فى 31 ديسمبر ..........
البيانات 2005 2006 2007 2008 2009
حساب الأرباح والخسائر
صافي عائد المبيعات 274.0 315.2 362.4 416.8 479.3
تكلفة المبيعات 159.5 183.4 210.9 242.6 279.0
الربح الإجمالي 114.5 131.8 151.5 174.2 200.3
إجمالي المصروفات 75.1 86.4 99.3 114.2 131.3
الربح قبل مصروفات التمويل 39.4 45.4 52.2 60.0 69.0
مصروفات التمويل 23.0 26.4 30.4 35.1 40.1
الربح قبل الضرائب 16.4 19.0 21.8 24.9 28.9
ضريبة أرباح الأعمال 8.2 9.5 10.9 12.4 14.5
الربح بعد الضرائب 8.2 9.5 10.9 12.5 14.4
أرباح الأسهم المعلنة 4.0 4.0 4.0 4.0 4.0
الأرباح المحتجزة 4.2 5.5 6.9 8.5 10.4
الميزانية العمومية
صافي الأصول الثابتة 109.6 126.1 145.0 166.7 191.7
صافي الأصول المتداولة 95.9 110.3 126.8 146.0 167.8
رأس المال المستخدم 205.5 236.4 271.8 312.7 359.5
ممول بـ:
رأس المال المساهم به 40.0 40.0 40.0 40.0 40.0
الإحتياطيات 27.1 32.6 39.5 48.0 58.4
إجمالي حقوق الملكية 67.1 72.6 79.5 88.0 98.4
التمويل طويل وقصير الأجل 138.4 163.8 192.3 224.7 261.1
إجمالي التمويل 205.5 236.4 271.8 312.7 359.5

تم التخطيط المالي بناءاً علي المؤشرات التالية:
1. متوسط نسبة نمو المبيعات 15 %
2. هامش الربح الصافي 3 %
3. نسبة صافي الأصول إلي المبيعات 75 %
4. ضريبة الأرباح 50 %
5. أرباح الأسهم المعلنة 10 % من رأس المال المساهم به.
الرجوع الى أعلى الصفحة
صلاحيات هذا المنتدى:
لاتستطيع الرد على المواضيع في هذا المنتدى